迈入“十四五”，作为过去一年全球唯一实现经济正增长的主要经济体，中国经济在2021年将如何前行？各界认为，稳健复苏、绿色转型、创新引领、提质升级、扩大开放，将成为2021年中国经济的关键词。
庞大的人口基数和国内市场，不断提高的城市化率，民生改善激发消费新动能，传统产业加快转型，互联网经济等新兴产业逆势成长，“绿色引擎”释放出巨大的经济推力……在“十四五”开局之年，中国经济向好的有利因素十分明显。
2021年3月13-14日，清华大学创新创业与战略系教授、博导，清华大学文化经济研究院院长魏杰来穗，从宏观经济政策、金融风险防范、产业结构改革等方面，全面勾勒2021年中国经济的趋势。
让我们读懂2021中国经济，顺势而为，在变局中寻找机会。
导师简介
魏杰
清华大学创新创业与战略系教授、博导
清华大学文化经济研究院院长
鸿海讲席教授
清华大学经济管理学院教授、博士生导师。
研究方向为：企业制度创新及企业技术创新的制度保证，企业产权制度与资本市场的内在结合及互动性，企业中货币资本与人力资本内在结合的产权制度体现，宏观经济对企业经营战略的约束性的体制表现等。
1979年起至今（截至2013年1月），发表论文400余篇，出版专著20余本。代表著作有《新经济与企业裂变》《资本经营论纲》《中国企业的二次创业》《现代产权制度辨析》等。1991年，被评为国家级有特殊贡献的中青年专家。
课程要点
一、2021年的中国经济
2020的中国经济仿佛生了一场大病，2021年我们迎来恢复期。在恢复期，最重要的是不能出现基础性问题，而金融就是整个经济的核心问题，所以2021年最关键的问题是：保证金融不出问题。
1、银行体系
银行体系如果出了问题可能会引爆整个经济风险。基于此，未来解决银行系统风险问题必须遵循以下几个基本原则：1）保障存款人的利益；2）银行股东和创办者利益受损；3）如果银行股东和创办者利益不够的话，大额存款人钱受损。银行体系目前大致情况是这样，国家呆坏帐3.4万亿要冲销，银行赚的钱要填窟窿。值得注意的是，已经出问题的银行三家之中，包商银行的处理原则是未来所有银行的处理原则。
2、非银行金融机构
非银行金融机构如果出了问题也会引爆金融风险，包括保险、信托、券商、期货等。我们国家的非银行金融机构很庞大。去年到11月底负债总额284万亿多一点，其中170万亿是银行提供，110万亿是非银行提供的，如果出了问题风险蛮大。到现在为止非银行机构9家被托管，4家保险公司、3家信托、2家券商和期货，9家去年6月份被托管，自己不能解决问题出事了所以给银保监会托管。建议大家审阅一下自己在非银行机构的投资，提前防范风险。
3、债券市场
现在的债券市场风险比较大。有些债不是政府债大家却以为是政府债，比如说城投债、地方政府融资平台债。公司债、信用债有抵押和担保，担保抵押做得好风险不大，做得虚就麻烦。今年风险来自于债券市场的可能性比较大。2021年为了保证金融市场平稳，债券市场会成为重点监管的领域，对发债资格和担保机构要加大监管。责任会落实到机构以及个人。建议大家提前理清一下债券市场的投资情况，110万亿的规模一旦出现问题整个金融体系就会稳不住。
4、股票市场
我们认为中国股市不会出问题，原因是重大的战略调整，“十四五”期间减少间接融资，扩大直接融资。要扩大融资必须完善股市，让股市进一步正常发展才行。所以国务院最近出台了关于完善和发展中国股市的几条措施，很厉害：
1）改革上市公司上市制度，从审核制变成注册制，今年全面推行注册制。全世界基本的标准是注册制，现在科创板注册制，未来整个A股市场将推行注册制，这是重大改革。
2）提高上市公司质量，强化上市公司治理。今年要推强制性分红。
3）推动中长期资金进入股市，例如社保基金、保险基金进入股市，中长资金进入才能稳下来，短期资金稳不住。
4）对财务造假零容忍。这次修改刑法，财务造假入刑了，不仅本人入刑，帮他造假的也入刑。
这四条是很硬的措施，中国股市利好的措施。
5、外汇
外汇引发风险主要靠两个：一个是外汇储备量，一个是汇率。2021年中国的外汇储备量预计会持续增加，但外汇储备量不是越多越好，要控制在合理的范围内。我国外汇储备量是由三部分构成：一个是自己赚的钱，一个是借别人的钱，一个是外资带来的。这三部分钱现在正在持续增长。去年第四季度出口的实际情况远远好于预期，顺差量比较大，这是赚的钱。因为中国还是一个正利率国家，不是负利率国家，而且中国是2020年G20国家里面唯一一个实现正增长的国家，所以其他国家愿意借钱给我们。
估计人民币升值压力太大，而不是贬值。人民币对美金的价格保持在6.5-7之间比较合理，低于6.5出口企业受不了，人民币本币升值出口压力就比较大。最近因为美元印得太多以及我们稳定币值的取向令升值压力很大。
6、房地产
房地产涉及到金融的稳定。我们国家有两句话，一个叫“金融地产化”，金融机构把自己的钱基本上贷给房企，金融为房地产服务叫“金融地产化”。另一句话叫“地产金融化”。房企盖房子不是给大家盖用来住的房子，是建造金融资产，大家买房子等于买金融资产就叫“地产金融化”。金融地产化和地产金融化标志着地产和房地产和金融融合太深，房地产出了问题就会引爆金融问题。
为什么是恒大和宝能？因为这两家都在大规模搞新能源汽车，所以必须彻查资金的来源。防止把老百姓买房子的钱拿去搞电动车，最后导致房子成了烂尾楼。
7、互联网金融
所谓互联网金融是引发风险重要因素。互联网金融用3年时间刚解决的问题是P2P和B2B，这个风险已经排除掉了，基本清零了。代价很大，有8000个亿还收不回来。对于任何互联网金融来说，都必须回答几个问题。
第一：到底是金融还是科技？金融市盈率3-5倍，科技100倍。要回答公司的性质。如果科技是什么科技，科创板是技术创新，互联网技术是通用技术。是金融还是科技？必须回答，不能说金融科技。为什么？金融科技是一个虚有的概念，金融就是金融，科技就是科技，不能叫金融科技，必须回答清楚，不能回答清楚就不能上市。
第二：如果是金融的话，按照国家法律规定，金融机构的资本金充足率是30%，如果达不到就违规了。
第三：如果是金融的话，你到底是普惠金融，是市场化金融，还是高利贷？你不能随口说是普惠金融，需要你提供实际利率。回答不了的话就有问题。
第四：你的贷款方向主要是企业还是消费者？如果是消费者的话就属于小额贷款，小额贷款按照国家规定不能跨区域，跨了区域就违规了；是消费贷还是投资贷，如果是消费贷你利率是多少，并且有区域限制不能是全国贷。这是必须回答清楚的问题。
第五：一旦出现风险你怎么防范？金融机构都被要求对风险有自我防范能力。比如纳入监管，过去没有监管都得回到监管内来，否则就不能运行。
回答不了以上问题，就不能运作。否则会出现系统性金融风险。鼓励创新没有问题，但是必须有清晰的界定。
二、要着力发展哪些产业？
经济学家把人类经济活动分为需求侧、供给侧。需求侧分为消费需求、投资需求等，供给侧是指生产侧，供给侧改革就是生产侧改革。怎么改？想发展三个产业：
1、战略性新兴产业。战略新兴产业是未来中国供给结构里面一个重要的组成部分。加大对战略新兴产业投资，有8个要点：新能源、新材料，生命生物工程、信息技术和新一代信息技术、节能环保、新能源汽车、人工智能、高端装备制造。科创板基本在这8个要点之内，向这类企业加速推动。
2、现代制造业。这是标志中国供给结构水平的很重要的一个产业。我们希望更多的资本投向现代制造业，包括6个要点：大飞机、高铁、数控机床、核电装备、特高压输变电装备、现代船舶和海洋装备制造等等。这些都是我们要进一步大力发展，在供给结构里面起到支撑高质量发展的重要产业。
最近讨论这个问题的时候，有个民营企业问我，这6个要点是不是与我们没有关系了？其实和民营企业都有关系。为什么？现代制造的核心是分工协作，分工协作是和谐之道。像大飞机，600万个零部件，零部件是组装起来的，谁产品能成我就买谁的，谁的好我就买谁的。既然是分工协作，你还不能生产几个零件，进入这个分工协作体系吗？有时一个小小的零部件，就把你引进了大的合作里面。现代制造业未来的产品，是众多的企业合作的结果。
3、服务业。加速发展服务业，因为就业问题，就业主要靠服务业。现代服务业分为消费服务业、商务服务业、生产服务业、精神服务业，这些未来需求量都很大。过去几年，就业靠增长速度来解决，增长速度增加一个点，可以提供1000万就业机会。现在不可能了，我们的增长从破8、破7、破6到未知数，增长速度在往下走，因为我们的盘子越来越大，盘子越大收入越高，到2035年我们经济总量的涨幅超过美国的时候，每年能增长三个点就不错。那么就业靠什么？得靠发展服务业，所以服务业成为重要的一个经济形态。
4、推动传统产业的升级换代。“十四五”规划再次强调“绿色发展”和“智能化”。绿色发展重在促进人与自然和谐共生，经济增长方式的转变意味着绿色发展更为重要，国土开发、节能减排和环境保护将是“十四五”规划的重点。5G、人工智能、大数据、工业互联网等新技术要加速赋能实体经济，提升产业基础能力和产业链现代化水平。
5、公共产品，也就是政府投资。政府不能搞经营性投资，重点是公共沉淀投资才行。公共产品投资，大致上有以下几个内容：
1）传统基础设施建设，我们叫“铁公基”，这种全面的基础设施还有巨大的投资空间。
2）新基础设施建设，主要包括三个内容：
① 信息类基础设施建设，比如5G；
② 混合类基础设施建设，用高新技术来改造传统基础设施，像智能交通、智能能源等；
③ 科创类基础设施建设，像大科学装置、实验室经济、科创中心等。
3）城市化投资。我们最近提出“推进都市圈的建设”，比如长三角都市圈、大湾区都市圈、京津冀都市圈，成渝都市圈。都市圈基础设施建设将对整个社会投资有巨大的指引作用。
4）公共卫生体系建设。公共卫生投资是重要公共产品投资，这次来看，我们公共卫生体系确实要加大投资，无论从预警到应对都要加大投资，像这次疫情我们就建了不少医院。
5）生态环境投资产业。广大环保企业要把握机遇，加强科技创新，加快技术成果产业转化，促进环保产业发展，推进生态环境治理。
三、中国经济五大短板
过去靠世界产业链、供应链运作，美国一掐断我们就不行了，我们的五大短板很明显：
1、高端发动机不行。发动机带上高端两字，大到航空发动机，小到呼吸机发动机，我们都做得不好。这次新冠疫情，中国是生产呼吸机最多的国家，但最后没赚多少钱，因为关键零部件我们搞不出来，得买别人的。生产量那么多，我们盈利并不高，因为高端发动机的技术我们没掌握。这是个重大问题。
2、材料不行。好多材料我们搞不出来，关键性材料的50%都是靠进口，大到飞机轮胎、轴承钢，小到手机触摸屏，我们都拿不出来。我们现在造大飞机的重要零部件，比如起落架，在飞机里面占的比重很高，但是起落架的平台、起落架的轴承钢，我们都搞不出来。现在成了一大短板。
3、数控机床不行。大家知道，现在零部件精细到靠人力已经生产不出来了，要靠数控机床生产，靠数字化来生产。这次我们受攻击，才发现数控机床技术到不了国际水平，导致我们制造质量不行。我们国家是世界上少有机床学院的大学国家，机床学院在齐齐哈尔，是50年代的。后来到北戴河了，叫燕山大学，原来很厉害的沈阳机床厂都没戏了，一进了高端之后都封锁死，“国之重器”全军覆没了。
4、生物医药不行。我们生物医药企业，好多药物原料生产不出来。比如治疗高血压的药物原料，我们做不出来，所以常见病的药物缺原料，生产不出来药品，满足不了市场的需求。总书记很着急，到长三角座谈会上说不要光发展经济，机床电路、生物医药、人工智能能不能搞出来？
5、信息硬件不行。集成电路、半导体、芯片，这些我们做不好，所以信息硬件的90%都靠进口。华为被美国制裁，搞得我们就很难受。支持5G的集成电路、半导体、芯片是卡脖子的技术，一卡我们就很难受。总书记最近强调，对于技术，要知道从哪来到哪去才行。
现在学术研究的很重要的一个任务是补短板，怎么补呢？要靠技术创新。如何来推动？有三件事我们讨论组达成了共识：
第一，增加资金投入。科技创新是资金密集型的活动，没有钱怎么搞创新？所以要加大资金投入。我估计“十四五”规划公布的时候，有些指标就淡化了，增长速度估计不用公布了，但有些指标必须公布，其中有一条是硬指标，科技创新投资在GDP所占据的比例要公布。资金的投向也是一个重大影响因素。
第二，构造物质基础。技术创新不是用嘴吹出来的，要有庞大的物质基础。我们讲的大科学装置、现代化的实验室、科创中心，这些都属于物质基础，没有物质基础怎么搞技术创新？
第三，调动人的积极性。要调动科学精英、技术精英的积极性才行，调动的核心内容是让他们要富起来。如果他们都是穷人的话，谁愿意献身科技创新？怎么让他们富有起来？修改知识产权制度。过去知识产权都是国家的，与个人没有关系，现在与个人有关系，所有的参与者和实际控制人要享受知识产权的经济收益，最终造就一批技术富翁。
第四，加强基础研究教育。这是一项重大而长期的任务，要加大投入，创造良好科研生态，建立健全科学评价体系和激励机制，持续不断做好基础研究人才培养工作。
四、中国的制造优势不能丢
大家注意，我们国家未来再发展，都不能失去制造优势。美国的教训我们要牢记。美国为什么出问题？美国在成为世界金融中心和科技中心的同时，制造悄悄地离开了美国，给美国带来三大问题。
第一，阶层分化越来越厉害。美国绝大部分人是原来有制造优势的，制造一走之后，他们的收入大幅度减少。高科技企业的极少数人，他们的收入在不断的增长，大部分人有制造优势，但收入减少，就业困难，所以才出现占领华尔街运动。
第二，年年贸易逆差。制造一旦离开，美国必须进口才能维持生活，贸易逆差成了常态。2019年和我们贸易逆差5000多亿美金，它没有制造，都得买进口，当然就会贸易逆差。
第三，财政赤字。制造业走了以后，收入减少、就业困难，作为高收入国家，怎么维系他们的生存？政府就年年借债，年年财政赤字。
美国的教训三句话就能概括了：阶层对立，贸易逆差，财政赤字。中国作为大国不能放弃制造，我们一定要融入老百姓，要继续发挥制造优势。优势发挥出来，才能保证我们未来在这一方面给别人带来利益。
【知识点·中国经济四大优势】
一是制造优势。中国不能放弃制造，只要能生产出物美价廉的产品，国际上就不会脱钩。
二是市场优势。中国是世界上最大的单体市场，14亿人口，4亿多中产阶级。要充分发挥市场优势，从产品市场到服务市场再到投资市场，要做到全方位开放。
三是服务贸易优势。我们不能闭关锁国，要进一步开放，所以服务贸易需求要进一步发挥。中国三大服务贸易需求：留学生费用、出国游费用、购买知识产权费用。
四是历史和地理优势。中国继续发展“一带一路”，对中国的开放将是有意义的。
结语：穿越寒冬，铸就伟大
2021年，我国经济发展环境面临深刻复杂变化，世界经贸环境不稳定不确定性增大，国内经济循环面临多重堵点，重大风险隐患不容忽视。
但我国发展仍处于重要战略机遇期，有显著的中国特色社会主义制度优势，有完整的产业体系和雄厚的物质技术基础，有超大规模的市场优势和内需潜力，有庞大的人力资本和人才资源，有持续释放的改革开放红利，有丰富的宏观调控经验和工具，经济稳中向好、长期向好的发展趋势不会改变。
从春天出发，带着穿越寒冬获得的力量；从平凡出发，我们终会铸就新的伟大。在GDP迈入100万亿之际，中国“十四五”新发展新格局已然开启。
